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    大宗商品版“雷曼危机”?美国最大银行:由于“极度波动”市场,许多客户处于“极大压力”

    发布日期:2022-08-08 09:46    点击次数:176

    俄乌冲突的蝴蝶效应正在资本市场蔓延,原油、伦镍、小麦等大宗商品频频巨震,身在其中的投资者们也是焦灼无比。

    据彭博报道,摩根大通全球市场主管Troy Rohrbaugh周二在RBC全球金融机构会议上表示,由于俄乌冲突,以及由此对股市和大宗商品造成的影响,摩根大通的许多客户正处于"极度压力"之下。

    Rohrbaugh指出,新兴市场的动荡是俄乌局势升级的结果,“目前市场极其动荡,存在很多不确定性。目前情况的全面影响仍不确定。”

    Rohrbaugh还透露,截至上周五,摩根大通本季度的市场收入同比下降了10%,但“自那以来情况已经发生了很大变化”。他称,摩根大通不会对当季的交易收入做出进一步的预测。

    近来,大宗商品市场风云诡谲。

    本周, 如果邪恶是华丽残酷的乐章国际油价冲破100美元大关后涨势愈发迅猛,一度逼近140美元;黄金一年多来首次收盘突破2000美元关口,逼近2020年8月所创的历史高位;伦镍更是上演史诗级逼空行情,连续两日价格翻番,一路扶摇直上,突破十万美元/吨大关,令人瞠目结舌。

    华尔街见闻此前提及,瑞信明星分析师Zoltan Pozsar近日在分析中提出:整个市场正在彻底改变。而这一次流动性危机,极有可能以“大宗商品抵押”为主题。

    Pozsar称,市场的彻底改变在于,原来统一的全球大宗商品市场正在被割裂。商品不再以平价交易。俄罗斯的大宗商品的价格下跌形成折价,而非俄罗斯同类大宗商品的价格却在剧烈反弹。

    但问题在于,无论你站在哪一边,都会追加保证金,这导致大宗商品水池的流动性水位正在飙升,金融体系的流动性正在不断被虹吸到了大宗商品市场的内部。

    Pozsar指出,在1998年(俄罗斯债券、LTCM)、2008年(次贷危机、影子银行)以及2020年的流动性危机事件中,都是因为在高杠杆的市场里,抵押品突然出问题,从而引发资金流动性枯竭,最终酿成危机:

    危机的发生要么是因为抵押品'情况变坏',要么是资金撤离——这是自1998年以来每次危机的核心教训。

    而这一次,俄罗斯商品作为抵押品,随着市场的割裂而变成“劣质”,对应的保证金规模将让人不寒而栗。大宗商品版的“雷曼时刻”是否也会突然来临?

    风险提示及免责条款 市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。